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医疗保健:医药流通行业集中化趋势愈发明显 荐6股

2019-12-04 10:43:31 | 来源: 主食

医疗保健:医药流通行业集中化趋势愈发明显 荐6股 2016-05-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

中泰新三板医药最新观点:卫计委公布《国务院深化医药卫生体制改革领导小组关于增加上海等7省(区、市)开展综合医改试点的函》,新增上海市、浙江省、湖南省、重庆市、四川省、陕西省、宁夏回族自治区7个医改试点省份。上海医药、白云山、南京医药、哈药股份、天津医药、重庆医药六家医药公司抱团组建平台公司,拟统一采购整合资源。我们认为三明模式和两票制在全国推广势在必行,药品价格和流通环节“挤水分”是主旋律,未来更多提高效率、降低成本的商业模式会逐步得到肯定。新三板的挂牌企业普遍具有规模小、成长性较好的特点,但同时具有高风险的投资属性,与A股市场不同,作为一个长期的股权投资市场,优质成长股是我们推荐的首要原则,我们认为,高成长性、高技术壁垒、可靠创新模式的企业有望成为关注热点;而成长性和质地较差、故事被证伪的企业将逐渐淡出视野。创新层分层在即,按照征求意见稿的标准划分,满足至少一个标准的共有六十余家医药企业,短期建议关注有业绩支撑、满足多条分层标准的企业,如新眼光、达瑞生物、成大生物、康泽药业、百傲科技、施美药业等。

行业热点聚焦:①综合医改工作新增7省份;②六医药公司抱团组建平台公司,统一采购整合资源。

5月11日,国务院深化医药卫生体制改革领导小组发函,决定新增上海市、浙江省、湖南省、重庆市、四川省、陕西省、宁夏回族自治区开展综合医改试点,进一步拓展深化综合医改试点成效。结合《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》中提出的新增试点城市所有公立医院取消药品加成(中药饮片除外);禁止医院限制处方外流,组织医疗机构处方信息、医保结算信息与药品零售消费信息共享试点,推动医药分开;积极鼓励公立医院综合改革试点城市推行“两票制”,鼓励医院与药品生产企业直接结算药品货款、药品生产企业与配送企业结算配送费用,压缩中间环节,降低虚高价格等。

我们认为医药分开、两票制、处方药外流、分级诊疗、药品审评趋严等医改工作重点是政策指示灯,药品价格和流通环节“挤水分”是主旋律,建议关注医药流通、零售连锁龙头企业。

5月12日,上海医药、白云山、南京医药、哈药股份、天津医药、重庆医药六家医药公司签署协议,拟共同出资设立平台公司,通过合作互通、降低自有品种的准入门槛,提升六方产品引进能力和议价能力,降低企业采购、运营成本。平台公司计划注册资本总额为5亿元,将在广州运营,并有望落户南沙自贸区。我们认为在医改的推动下,医药批发行业的集中化趋势愈发明显,近期实施的流通行业自查、两票制营改增、本次六方采购平台都印证了这一点,利好医药商业龙头企业。同时,我们认为在医保控费的大背景下,未来更多提高效率、降低成本的商业模式会逐步得到推广,建议关注在医药电商、合办药房、GPO服务方面领先的商业及零售连锁企业,包括康泽药业、泰恩康等。

本周市场动态:本周新挂牌新三板医药公司中医疗器械占比50%,生物制品占比50%。本周新挂牌新三板医药公司共2家,包括中帜生物、优宁维等。本周共有7家公司实施定向增发(按定增股份上市日计算),共募集资金1.15亿元。本周共 家公司公告定向增发预案,预计募集资资金1.05亿元,增发主要目的是项目融资。

本周交易情况:本周涨幅榜前十:达瑞生物、天然谷、益立胶囊等。本周跌幅榜前十:天智航、致善生物、同济医药等。本周成交额前十:合全药业、新眼光、仁会生物等。本周成交量前十:合全药业、墨药股份、同济医药等。本周换手率前十:浙皖中药、致善生物、林中宝等。

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