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金融:2月券商净利润环比上涨19.59%继续向好 荐 股

2019-10-09 16:39:19 | 来源: 小吃

金融:2月券商净利润环比上涨19.59%继续向好 荐 股 2017-0 -07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

截至2017年 月6日,22家上市券商公布2017年2月经营业绩数据。

点评:

2月市场交易回暖,定增规模持续收紧,债券承销规模同比下滑2017年2月单月日均股基成交额4788亿元,环比上涨20%,同比下降10%。

截至2月末,两融余额9104.07亿元,较前一月末增加424.26亿元,较上年同期增加574. 9亿元。截至2月末,2017年券商累计股票质押业务(包括质押式回购)交易次数820次,参考市值2752.71亿元。

2月股权融资规模229.78亿元,其中首发募资规模1 4.5 亿元,同比下降56%;增发募资规模110.11亿元,同比下降91.06%,增发规模大幅收紧。

就债券承销规模来看,截至2017年2月末,券商累计承销债券2971.58亿元,同比下降52.47%。其中公司债和企业债分别承销794.12亿元、6 .40亿元,承销规模大幅下滑,分别同比下降79.54%、92.46%,资产支持证券累计承销金额同比上涨129.2 %,为912.07亿元。截至2月末,新三板累计挂牌10805家。

22家上市券商2月共实现营收104.10亿元、净利润41.80亿元2月,22家上市券商共实现营收104.10亿元,环比上涨1.24%,同比下降16.46%;22家上市券商共实现净利润41.80亿元,环比上涨19.59%,同比下降12.98%。上市券商经营业绩逐渐向好。

投资建议:

进入2月,市场不断回暖,券商业绩持续向好。《政府工作报告》中涉及到的推动企业兼并重组、发展直接融资、加大股权融资力度等一系列话题,给我国多层次资本市场带来发展空间。证券法修订草案有望在今年四月提请审议。

再融资新规出台肃清行业发展环境,整个证券行业在政策规范的指引下不断向好。当前IPO依旧保持较快发行速度,券商主动管理规模不断扩大。中性假设下,我们认为2017年行业营收同比上涨1 .45%,净利润同比上涨10.54%,投行、主动资管业务收入将有较为明确的上涨趋势。因此,我们看好IPO储备丰富、并购业务专业能力强以及主动资管规模能力居前的大型券商。建议关注广发证券(IPO储备、集合资管净值规模都位居行业前列,具备全产业链服务能力)以及华泰证券(并购业务数量行业第一,互联网经济业务转型财富管理较为彻底)。除此之外,我们还建议关注估值低的大型券商,比如国泰君安(估值低,拟赴港上市资本金有望再度扩容)。

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