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新北洋002376公司迎来业绩增速向上拐

2019-07-02 12:42:49 | 来源: 食材

新北洋(002376):公司迎来业绩增速向上拐点

◆净利润增速明显提升,三季度已然成为业绩增速向上拐点 公司之前受宏观经田亮晒与友人合影女儿森碟乱入抢镜图济影响,餐饮零售领域的产品需求放缓,加上新产品和海外ODM 业务开拓受阻,公司业绩增速下滑明显,但从三季报中可以看出,公司净利润增速明显加快,且三季报显示公司预付账款大幅增加, 主要原因是公司与海外客户的ODM、OEM 项目启动,我们认为未来随着海外订单的稳定增长,公司将获得坚实的业绩支撑。 ◆海外ODM 业务明年放量在即 根据我们之前了解的情况,公司目前最大的ODM 客户是BPS,同时公司也一直在为WINCOR 做产品验证,目前公司相关产品已经通过验证并逐渐释放订单,我们预计明年来自WINCOR 的订单将进一步放量,且硬件外包是包括WINCOR 在内的专业机具供应商的转型趋势之一,因此公司在ODM 领域的业务拓展顺应了客户的发展大势,这也保证了公司相关业务的长期性和可持续性。我们预计公司明年将迎来比较明确的ODM 业务放量, 并将为公司的业绩增长注入强劲动力。 ◆清分机市场景气度维持高位,或将成为公司明年业绩的另一亮点 公司今年8 月份刚刚完成了对鞍山博纵的收购,强势切入清分机市场, 虽然相关业务尚未完全体现在三季报当中,但我们认为清分机市场是潜力巨大、需求明确且快速增长的大市场,这一点从目前国内清分机龙头聚龙股份的靓丽业绩中可见一斑(聚龙股份三季度收入和利润增速分别为66.75%和57.44%)。公司在收购鞍山博纵之后已经开始全力整合相关的技术和市场资源,我们认为明年公司在该领域的业务开拓将极具看点。 ◆公司股价明显低估,维持买入评级,目标价1里克巴里杜兰特没理由会想离开勇士3.25 元 虽然公司前期经历了利润增速下滑,但我们认为目前来看,公司在ODM 大客户和金融领域都有明确的业绩向上预期,而当前股价明显低估了公司的发展潜吃莴笋的注意事项莴笋不能和什么一起吃力,我们预计公司 年EPS 分别为0.41 元、0.53 元、0.69 元,给予其明年25 倍估值,目标价13.25 元,维持买入评级。(来源:中国财经)

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